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¿Cuál es la inversión más rentable para 2023?

inversion más rentable

Según el Banco Central, la inflación finalizará 2023 en 4,6% anual, esto hace que cada vez más personas busquen cuál es la inversión más rentable para sus ahorros y que no se los coma la inflación.

Con esto en consideración, Arturo Curtze, Analista Senior de Alfredo Cruz y Cía, explica cuáles son los instrumentos de inversión más rentables para 2023.

Inversión rentable 1: “Inversión growth”

Son las compañías que están teniendo un crecimiento de su negocio por encima de la media del mercado, y que previsiblemente lo seguirán haciendo en el futuro.

Concretamente, Arturo explica que el más rentable ha sido el sector tecnológico norteamericano de muy alta calidad, situación que podría mantenerse el resto de este año 2023.

Sin embargo, advierte que el gran tema es si Estados Unidos entra en recesión en el corto plazo, lo que podría generar (señalado por el propio presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell) una subida de las tasas de interés.

“Esto es importante porque, en anteriores oportunidades, la renta variable cayó cuando la FED bajó las tasas y no cuando las está subiendo. Luego, la renta variable norteamericana debería seguir rentando bien”, advierte.

Inversión rentable 2: Fondos Mutuos locales de renta fija con vencimientos de uno a tres años

Una atractiva oportunidad de inversión para un año de incertidumbre financiera como el que vivimos.

Este segmento ofrece un equilibrio óptimo entre riesgo y retorno, convirtiéndose en una opción rentable para un horizonte de inversión de seis meses proporcionando estabilidad y seguridad al inversor.

Inversión rentable 3: Aprovechar oportunidades que surgen cuando la TPM cae

Alternativa que se produce muy de tanto en tanto o de década en década.

La TPM (Tasa de Política Monetaria) es una herramienta utilizada por los Bancos Centrales para controlar la inflación y estimular la economía, y sus cambios pueden tener efectos favorables en ciertos activos financieros.

Esta es una alternativa de inversión interesante y poco común implica invertir en el corto plazo, generalmente de 6 a 12 meses, con el objetivo de obtener una rentabilidad real superior al 5,0%. 

¿Cómo aprovechar éste y otros análisis de inversión?

En Alfredo Cruz y Cía ofrecemos una asesoría financiera objetiva e independiente, lo que te permitirá construir un portafolio de inversión a tu medida, diversificado y con fundamentos.

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La rentabilidad de fondos y los efectos de las elecciones de EE.UU.

rentabilidad de fondos de pensiones
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¿Cómo ha sido la rentabilidad de fondos en el año de la pandemia y cuales serán los efectos de las elecciones del nuevo presidente de los EE.UU.?

Sin duda, los últimos 12 meses han sido movidos para los fondos de pensiones. Pues han tenido que sortear el estallido social del 18 octubre de 2019, la pandemia y el retiro del 10% de los ahorros previsionales.

A pesar del agitado escenario, la rentabilidad de fondos se ha recuperado, anotando una rentabilidad positiva.

Según cifras de la Asociación de AFP, los multifondos promedian una rentabilidad de 3,4% en 12 meses.

Rentabilidad de fondos positiva

En el desglose por fondo, el fondo A lidera con un alza de 5,8%, le sigue el B con una variación de 5% y el C con 4,1%. En cuanto a los fondos más conservadores,  el D experimenta un aumento de 1,6% y el E anota una rentabilidad de 1,2%

El gremio afirma que la diversificación de los fondos “ha sido crucial para evitar daño al principal patrimonio de los trabajadores”.

Efectos del “Apruebo” y Elecciones presidenciales en EE.UU.

Respecto a lo que pasará en los próximos meses con la rentabilidad de fondos, por un lado está el efecto del resultado del plebiscito para el cambio a la Constitución con un rotundo “Apruebo”. Y por otro, lado las elecciones presidenciales de los EE.UU. esta semana.

Según Arturo Curtze, analista de inversiones en el área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora, el efecto del “Apruebo” evidentemente genera una distorsión en los índices en el corto plazo. Los cuales debieran normalizarse con el paso de los días.

“Tu no puedes ver el efecto real sobre cierto tipo de activos cuando hoy día se está discutiendo, por ejemplo, el segundo retiro del 10%, y además tenemos recomendaciones de empresas que indican de fondos riesgosos a fondos conservadores”, afirma Curtze.

Estos dos eventos, generan efectos que distorsionan en el corto plazo el valor de los activos.

¿Cómo se ve afectado el tipo de cambio?

Desde nuestra área de estudios indican que “el tipo de cambio, por ejemplo, debería estar en torno a los $785 – $795 pero está en $760, es decir, $25 debajo de su equilibrio”. 

“Y eso se explica en parte porque el segmento del mercado que especula contra el dólar, ve una potencial oferta de dólares producto del traspaso de los fondos mas riesgosos a los de menos riesgo, y por lo tanto lo salen a esperar más abajo, precipitando así su apreciación, lo que sumado a un eventual segundo retiro de fondos, impiden su depreciación de corto plazo, pero una depreciación seguirá latente mientras más se desvíe el valor del dólar con respecto del conjunto de monedas comparables. ”

Sin embargo, para ver los efectos reales de los resultados de este plebiscito habrá que esperar a la elección de quiénes serán parte de construir esta nueva constitución.

El experto dice que lo que nos debe preocupar ahora es ¿Quién es la figura que debiera estar detrás de la redacción de una nueva Constitución?

“A mi juicio, los que deben formar parte de esta Asamblea Constituyente son premios nacionales, de cualquier índole, historiadores, sociólogos, abogados constitucionalistas, alguien que represente a las minorías étnicas, para que sea legítima; algún dirigente social no sindical. Entonces en la medida que seamos capaces de juntar a este perfil de personas tendremos  la expectativa de que se puede generar algo bueno para nuestro país. Pero cuando empieza a entrar gente que no sabe o que representen los intereses de una minoría y no de la mayoría, es preocupante”, dice Curtze.

¿Qué pasa con las elecciones de EE.UU.?

En cuanto a las elecciones de EE.UU. y sus efectos en futuras rentabilidades dependerá de quién salga electo como presidente y si se produce o no se produce lo que los expertos han denominado la “marea azul”.

¿Qué es la “marea azul”? Se refiere a que los demócratas salgan electos en ambas cámaras y con la presidencia de los EE.UU., de eso depende todo y de ahí se empiezan a ver múltiples aristas.

Según Curtze, una vez que se defina quién es el nuevo presidente de los EE.UU. se despejarán todas las dudas.

“Pienso que las elecciones de EE.UU. van a despejar muchas dudas, pues esto podría afirmar esta tendencia alcista del cobre, si sale electo Biden, o limitarla en la medida que tengamos un Trump que quiera hacerle nuevamente frente a la economía China”, asegura el analista.

Los peligros de los cambios de fondos tras el estallido social

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  • Los peligros de los cambios de fondos tras el estallido social

Realizar cambios de fondos en épocas volátiles como las que estamos viviendo es un arma de doble filo.

Y es que el estallido social ha traído caos e incertidumbre no sólo en las calles.

También ha repercutido en mayor o menor medida en la rentabilidad de fondos de pensiones y en las decisiones de los afiliados respecto a los cambios de fondo.

Según la Superintendencia de Pensiones, el aumento en la volatilidad de los precios ha impactado la rentabilidad de corto plazo de los fondos de pensiones.

Desde el 19 de octubre pasado, el valor de los fondos ha variado en distinta magnitud, según el tipo de inversiones y el riesgo asociado a cada instrumento.

Con todo, el organismo ha hecho un llamado a la calma para que los afiliados al sistema de pensiones “tomen decisiones a largo plazo” respecto a sus ahorros previsionales.

Esto en un contexto de incertidumbre, en el que las recomendaciones de empresas de market timing, han contribuido a mover fuertemente los precios del mercado, incentivando por lo demás la migración de los afiliados desde el fondo E hacia el A.

Cambios de fondos: reiteran mirada a largo plazo

Para la institución “es fundamental reiterar a la ciudadanía la importancia de evaluar y decidir los cambios de tipos de fondos con una mirada de largo plazo”, dijo en un comunicado.

Al mismo tiempo llamó a “evitar tomar decisiones que busquen anticiparse a lo que ocurrirá con los precios de los instrumentos financieros, por cuanto nadie puede asegurar la obtención de ganancias de corto plazo con tales movimientos”.

¿Es recomendable un cambio de fondo en este momento?

Desde nuestra área previsional, reiteramos que las caídas de la rentabilidad de los fondos de manera abruptas son volátiles y cambian a diario según la incertidumbre de la situación social y económica a nivel país.

Frente a estos escenarios, recomendamos permanecer en el fondo actual y visualizar la rentabilidad a largo plazo, ya que todos han tenido una excelente rentabilidad histórica en comparación de otros productos financieros y es de esperar que vuelvan a repuntar o mantenerse en rentabilidad positiva.

Fondos de pensiones acumulan mejor primer semestre en una década

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  • Fondos de pensiones acumulan mejor primer semestre en una década

Un positivo primer semestre registraron los fondos de pensiones. A junio de 2019, la rentabilidad promedio del sistema fue 8,18%, el mejor resultado para el mismo período desde 2009, cuando la media fue de 14,5%, producto de la recuperación de la crisis subprime que afectó en 2018. En lo que va del año, el fondo A (el más riesgoso) acumula una rentabilidad de 7,39%, el B de 7,51%, el C de 8,72%, mientras que el D ha ganado 9,21% y el E (el más conservador) rentó 7,26%.

El gerente de Estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, explicó que pese a la caída de la bolsa local en el primer semestre, las altas rentabilidades de los selectivos más riesgosos se deben a la inversión que hacen en acciones en el extranjero.

Destaca que en la primera mitad del año hubo un buen desempeño de las bolsas de países desarrollados, con un alza de 18,5%, particularmente Estados Unidos (22,7%), mientras que en las economías emergentes subieron 12%. En China subió 16,7%. En tanto, el positivo desempeño de los multifondos más conservadores, aquellos que tienen mayor proporción a la renta fija local, se debió a la fuerte caída de las tasas de interés de mercado, aseguró el ejecutivo.

Comportamiento “poco usual”

Según algunos analistas del mercado, en lo que va del año los fondos de pensiones han tenido un comportamiento ‘poco usual’, pues no es común que tanto los fondos más riesgosos como los más seguros muestren rentabilidades similares.

Llama la atención que los fondos con mayor proporción de renta fija (D y E) han mostrado rentabilidades ‘inusualmente altas’ debido a la caída que han experimentado las tasas de interés de mediano y largo plazo, tanto a nivel local como a nivel global.

Y señalan que esta situación no debería repetirse durante la segunda mitad del año, ya que una vez que las tasas han caído a los niveles que están actualmente la rentabilidad esperada para estos activos disminuye ‘considerablemente’ hacia adelante. La gran incógnita está en el comportamiento de las bolsas durante el segundo semestre. 

Desempeño mensual de los fondos de pensiones

En junio, todos los fondos de pensiones obtuvieron rentabilidades positivas, en las que destacaron el fondo D, con un alza de 2,3%, y el C, que ganó 1,95%. Los más riesgosos, el A y el B, subieron 0,88% y 1,27%, respectivamente; en tanto que el más conservador, el E, avanzó 1,91%.

Abril: rentabilidad positiva en todos los fondos de pensiones y de cesantía

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  • Abril: rentabilidad positiva en todos los fondos de pensiones y de cesantía

Con cifras positivas cerraron el mes de abril de 2019 todos los fondos de pensiones. Mientras que el Fondo A (más riesgoso) tuvo una rentabilidad real de 1,82 %, los fondos B (riesgoso) y C (intermedio) registraron aumentos de 1,50 % y 1,09 %, respectivamente. Entre los fondos menos riesgosos, el D (conservador) subió un 0,79 % y el E (más conservador), un 0,43 %.

Los fondos de cesantía, por otra parte, tuvieron rentabilidades de 0,11%, en el caso de las Cuentas Individuales de Cesantía (CIC) y de 0,44 % en el del Fondo de Cesantía Solidario (FCS).

Retornos positivos en renta variable extranjera

La rentabilidad de los Fondo de Pensiones Tipo A y B se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad en dólares del índice MSCI mundial, con un alza de 3,81% durante el mes de abril.

Por su parte, la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo C y D se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y títulos de deuda local. Al respecto, durante el mes de abril se observó una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que implicó un aporte positivo a la rentabilidad de estos Fondos por la vía de las ganancias de capital.

Finalmente, la rentabilidad del Fondo de Pensiones Tipo E se explica por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija nacional.

Fondos más riesgosos de las AFP recuperan todo lo perdido en 2018 tras positivo trimestre

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  • Fondos más riesgosos de las AFP recuperan todo lo perdido en 2018 tras positivo trimestre

Marzo fue un mes positivo para los fondos de pensiones. Según cifras calculadas en base a la información de la Superintendencia de Pensiones, el selectivo A rentó 2,27%, el B 2,15%, el fondo C ganó 2,35%, el D 2,21% y el E anotó ganancias por 1,86%.

Los resultados de marzo incidieron en un buen primer trimestre, con lo cual los fondos más riesgosos ya recuperaron todo lo que habían perdido en 2018. El fondo A acumula una rentabilidad de 5,96% y el B de 5,51% en lo que va de 2019.

Efecto “Guerra Comercial”

El gerente de Estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, explica que son varios los factores que han incidido en la rentabilidad de los fondos de pensiones en los primeros meses del año. Uno de estos es la “significativa distensión” de la guerra comercial que mantienen Estados Unidos y China

“Ya van varias rondas de conversaciones sobre los diferentes temas de discordia, y las últimas declaraciones hacen mención a que los acuerdos podrían tardar un tiempo importante. Lo relevante es que las discrepancias se están conversando en rondas de trabajo, y se espera que finalmente se llegue a un consenso, que impida el cierre o medidas proteccionistas que podrían afectar no solo a las dos grandes economías, sino al resto del mundo”, explica Fuentes.

Otro factor que incidió en los resultados de marzo, dice Fuentes, fue la “tranquilidad” que volvió a los mercados cuando el presidente de la Reserva Federal se mostró dispuesto a esperar nuevos antecedentes para decidir nuevas alzas de tasas.

“El efecto de la mayor distensión comercial y la estabilidad en materia de tasas de interés se observó en los mercados accionarios de varios países, con alzas de precios significativas de los valores”, explica Fuentes.

Fondos de Pensiones de mayor riesgo acumulan ganancias de más de 3% en 2019

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  • Fondos de Pensiones de mayor riesgo acumulan ganancias de más de 3% en 2019

Febrero fue un mes tranquilo para los fondos de pensiones, los que anotaron leves rentabilidades, siendo el D el que más beneficios obtuvo: ganó 0,81%.

El A rentó 0,46%, el B 0,64%, el C subió 0,74% y el E 0,69%.
Sin embargo, en lo que va del año, los selectivos más riesgosos acumulan ganancias sobre el 3%. El fondo A registra un alza de 3,6% y el B 3,29%. En tanto, el multifondo C ha rentado 2,78%, el D 2,4% y el E ha ganado 1,54%.

Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de AFP, señala que los resultados de febrero de los fondos más accionarios se explican por los positivos rendimientos de los mercados de instrumentos de renta variable extranjera. Particularmente de países desarrollados y China, y en menor medida, en economías emergentes.

¿Cuáles han sido los cambios o novedades más relevantes?

En términos generales, el ejecutivo sostiene que han sido dos las novedades más relevantes respecto del contexto de finales del año pasado. Una, son las expectativas más favorables en la fricción comercial que mantienen Estados Unidos y China.
El segundo hecho relevante, pero que presionó a la baja, fue el anuncio de aumento de capital de Enel Américas, lo que perjudicó el rendimiento de los fondos más riesgosos en la inversión en títulos locales. “La semana pasada, el mercado tuvo una caída de un 15% tras el anuncio, lo que arrastró al IPSA a terminar en números rojos”, precisa.

Otro factor que afectó el desempeño de los fondos es la ralentización del proceso de normalización monetaria o de tasas de interés en Estados Unidos, que comenzó el año pasado y que se esperaba que sería más rápido y exigente.

Acuerdo entre China y Estados Unidos

Fuentes comenta que la expectativa de un posible acuerdo entre China y Estados Unidos para destrabar la guerra comercial puede afectar positivamente el desempeño de los multifondos, “especialmente a los más riesgosos, que tienen una mayor parte de sus fondos invertidos en acciones en el extranjero”.

Multifondos de las AFP registraron su mejor desempeño en un año

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  • Multifondos de las AFP registraron su mejor desempeño en un año

Luego de un 2018 que terminó con cifras poco alentadoras, este 2019 los multifondos de las AFP comenzaron con el pie derecho.

Así, siguiendo lo ocurrido en los mercados internacionales, los cinco fondos de pensiones cerraron enero pasado con cifras azules, siendo el mejor mes en un año, con un retorno promedio de 2,01%.

El Fondo A (más riesgoso) lideró con una rentabilidad mensual de 3,13% real, seguido de un buen desempeño también de los fondos B (riesgoso) y C (intermedio), los que anotaron retornos de 2,63% y 2,03%, respectivamente.

De acuerdo con el informe mensual elaborado por la Superintendencia de Pensiones (SP), aunque dieron cuenta de un dinamismo más acotado, el Fondo D (conservador) y el E (más conservador) también terminaron enero pasado con buenos datos: el primero, con una rentabilidad real de 1,58%, y el segundo con una de 0,84%.

Con todo, al cierre del mes pasado los ahorros previsionales chilenos totalizaban activos por US$ 205.723 millones, consignó el reporte de la SP.

El buen inicio de año también se observó en los fondos de cesantía, aunque algo más moderado. Mientras el Fondo de Cesantía correspondiente a las cuentas individuales (CIC) rentó 0,06% real en el primer mes de 2019, el de Cesantía Solidario (FCS) avanzó un 0,74%.

Según los datos oficiales, al cierre de enero pasado estos fondos acumulaban US$ 12.191 millones en activos.

Retorno positivo de instrumentos extranjeros

Los datos revelan que en enero pasado el mejor desempeño de los fondos de pensiones tipo A, B y C se debió principalmente al retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y acciones locales.

Rentabilidad Julio: Multifondos repuntan y fondo A anota 3,38%

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  • Rentabilidad Julio: Multifondos repuntan y fondo A anota 3,38%

Un buen desempeño obtuvo los multifondos de pensiones durante julio. De hecho, todos obtuvieron ganancias, anotando así el segundo mejor desempeño desde enero de este año.

Luego de consecutivas caídas, el selectivo A volvió a los número azules rentando 3,38% en el séptimo mes. El B también tuvo un desempeño positivo ganando un 2,65%. Por su parte, el multifondo C creció 1,93%, el D 1,3% y el E 0,54%.

Las razones que influyen en la rentabilidad

Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de AFP, explica que las auspiciosas cifras obtenidas en julio son fruto de un aumento de las acciones, tanto en Chile como en el extranjero. Esto explicaría la rentabilidad del periodo.

“Las acciones de países desarrollados marcaron aumentos; Estados Unidos sube 3,31% y Europa 3,22%. China cae 0,57% en el mes y los mercados emergentes bajaron un 2,19%. Chile registra un aumento más moderado de 1,12% y el IPSA marca un aumento de 1,5%”, precisa.

Pese a que las rentabilidades de los multifondos durante lo que va de 2018 han registrado fuertes volatilidades -afectadas principalmente por los problemas comerciales entre Estados Unidos, China y Europa-, Fuentes asegura que los resultados parciales de rentabilidad del año no deben alarmar a los trabajadores afiliados al sistema de pensiones.

Explica que se trata de ahorros de largo plazo, de por lo menos 35 o 40 años de cotizaciones en el mundo laboral.

Por ello, el ejecutivo insta mirar las cifras en un horizonte de tiempo mayor. “Los fondos tipo A acumulan en 16 años una rentabilidad real de 6,5%; los B, de 5,5%; los C, de casi 4,9%; los D, de 4,3% y los E, de 3,7%”, señala.

Rentabilidad Junio: Fondos AFP anotan segundo peor desempeño del año

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  • Rentabilidad Junio: Fondos AFP anotan segundo peor desempeño del año

La Bolsa no ha tenido un buen desempeño en lo que va del año y eso ha impactado directamente en los fondos AFP de renta variable. En el primer semestre, el Índice de Precio Selectivo de Acciones (IPSA) tuvo una caída de 4,73%.

Afectado en parte por este factor y por la baja en los mercados globales, los fondos de pensiones no han podido repuntar y tres selectivos acumulan rentabilidad negativa en lo que va de este año.

Al primer semestre de 2018, el fondo A lleva una caída de 2,71%, el B de 1,68% y el C bajó 0,78%. Por su parte el D rentó solo 0,04% y el E subió 1,5%.

En junio, mientras el IPSA retrocedió 2,82%, los multifondos tuvieron su segundo peor mes del año, específicamente desde febrero. Esta vez, cuatro de los selectivos tuvieron rentabilidad negativa. El A cayó 1,54%, el B 1,25%, el C 0,77% y el D 0,28%. El selectivo E obtuvo una leve ganancia de 0,23%.

Razones: alta volatilidad de renta variable

El gerente de Estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, señala que los resultados del primer semestre de los multifondos han sido marcados por la alta volatilidad de las acciones locales e internacionales, que se explican por las maniobras proteccionistas de Estados Unidos, Europa y China.

No desesperarse

Analistas reiteran que el ahorro previsional es de largo plazo, por lo que las decisiones de elección de fondo deben tener un horizonte más largo que las variaciones de rentabilidad mensuales o anuales, y aquellos que estén próximos a pensionarse deben estar en los más conservadores. Por lo tanto, a pesar de las rentabilidades negativas el llamado es a no cambiarse de fondo si por perfil no corresponde estar en uno conservador.