En las últimas semanas, hemos observado cambios significativos en los mercados financieros globales que requieren un análisis detallado para comprender las implicaciones para nuestras estrategias de inversión.
¿Qué está pasando en los mercados?
Volatilidad en el mercado de Renta Variable
El índice NASDAQ ha experimentado una caída notable desde principios de abril, eliminando las ganancias acumuladas durante los primeros meses del año. Esta corrección se atribuye principalmente a una toma de beneficios, exacerbada por el aumento de las tensiones geopolíticas, especialmente el conflicto entre Irán e Israel.
Si este conflicto continúa escalando, podría impactar significativamente en el precio del petróleo, con estimaciones de Bloomberg sugiriendo que podría alcanzar aproximadamente $130 por barril en un escenario de confrontación directa. Tal aumento en el precio del petróleo presionaría al alza la inflación, complicando los objetivos inflacionarios de los bancos centrales y reduciendo la probabilidad de recortes en las tasas de interés.
Expectativas de Política Monetaria en Estados Unidos
La probabilidad de un recorte de tasas en junio en Estados Unidos ha disminuido drásticamente de un 60% a solo un 17,5% en poco más de un mes. Actualmente, el mercado anticipa con mayor certeza un ajuste en la reunión del 18 de septiembre, con una probabilidad de ocurrencia del 89,5%.
Desempeño de las utilidades corporativas
Las utilidades del primer trimestre de 2024 han estado por debajo de las expectativas, con un crecimiento reportado de solo 2,9% frente a una proyección inicial del 8,6%. Este rendimiento más bajo ha afectado la valoración del índice S&P 500, que ha visto su múltiplo Precio/Utilidad ajustarse de 22,4x a 19,9x tras una corrección del índice de aproximadamente 6,0%. La sostenibilidad de las valoraciones actuales depende crucialmente de que las utilidades no continúen cayendo.
Estrategia en Renta Fija
Ante un panorama de mayor inflación, mantenemos nuestra estrategia conservadora en renta fija, favoreciendo la inversión en fondos mutuos reajustables y de corto plazo, similar a la visión para la renta fija internacional que sobre pondera la inversión en T- Bills del Tesoro norteamericano no mayores a 6 meses, así como en fondos de money market que ofrecen retornos anuales en torno al 5,0-5,50%.
Conclusión
Es esencial que sigamos atentos a los desarrollos globales y sus efectos en los mercados financieros para ajustar nuestras estrategias de inversión de manera proactiva. Estamos comprometidos a mantenerlos informados y preparados para navegar este complejo entorno financiero.
En Alfredo Cruz y Cía., valoramos su confianza en nuestra capacidad para gestionar su patrimonio en estos tiempos inciertos y seguimos a su disposición para cualquier consulta o ajuste en sus carteras de inversión.