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Efectos de las elecciones presidenciales de EE.UU. en los mercados

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Cuáles podrían ser los efectos de las elecciones presidenciales de EE.UU. Con la principal economía del mundo ad portas de comenzar un nuevo proceso electoral, predecir su efecto en los mercados no es tarea fácil.

A menos de tres semanas de las votaciones (03 de noviembre 2020), estas elecciones presidenciales en EE.UU. han sido calificadas por analistas políticos internacionales como las más importantes de la última década.

¿Sus efectos en los mercados? Son inciertos. Pues el panorama político y social dentro de la nación norteamericana se hace cada vez más volátil.

Elecciones presidenciales de EE.UU. ¿Qué dicen las encuestas?

Una reciente encuesta llevada a cabo por ABC News, The Washington Post y en conjunto con Langer Research Associates, reveló que el candidato demócrata y ex vicepresidente durante el mandato de Barack Obama, Joe Biden, mantiene una sólida ventaja del 12% sobre su rival, el actual presidente Donald Trump.

Pero todo esta por verse el 03 de noviembre cuando ambos candidatos se enfrenten. Ahí recién podremos ver los reales efectos de estas reñidas elecciones presidenciales en EE.UU.

¿Cuáles podrían ser los efectos de las elecciones de EE.UU. en los mercados?

Para Arturo Curtze, analista del área de Gestión Patrimonial en nuestra consultora, evidentemente los efectos de las elecciones presidenciales en EE.UU. dependerán 100% de quién salga electo.

Sobre todo porque los dos candidatos representan dos visiones muy distintas.

Para Curtze la primera gran diferencia es que Joe Biden tiene un compromiso con el medio ambiente mucho más marcado que Trump.

A partir de ese compromiso, Curtze asegura que “cambian muchas cosas y hay muchas inversiones que se van a hacer en torno a proyectos medio ambientales, y yo creo que ese va a ser el foco del plan de infraestructura que prometió Obama”.

“Biden en más pro de regular las cosas de desregularlas. Una de las primeras cosas que quiere hacer Biden en su mandato es prohibir la extracción de petróleo y gas en tierras federales. Algo que Trump permitió en Alaska. Entonces aquí hay un cambio importante y se pueden ver dónde están las prioridades entre un candidato y otro”, explica.

La visión de Trump

¿Cuál es la visión que se tiene de Trump?

Según Curtze se cree que Trump “va a seguir desregulando y extrayendo a destajo petróleo y gas sin importarle significativamente el medio ambiente, y eso significa que puede ser menos eficiente y más rentable”.

“Mi temor es que con Trump, la economía norteamericana aumente aún más sus desequilibrios fiscales. Y la deuda sobre el PIB en torno a un 11% – que ya es una locura- sigan aumentando”, asegura el analista.

Estas cifras no se veían desde la segunda guerra mundial. Curtze explica que “hay formas y formas” de ir bajando esa deuda, y una de las formas no es bajarla y seguir creciendo en una “economía que está súper complicada” y que es lo que Trump ha estado haciendo.

La economía estadounidense ha crecido mucho en el mercado digital , sin embargo, no ha sido lo mismo en la economía tradicional. “La prueba está en los resultados de las empresas”, argumenta Curtze.

El experto señala que además, para ver los reales efectos, “una cosa es ver quién va a ser electo como presidente de los EE.UU. pero otra cosa es ver también como vayan a quedar conformadas las cámaras.

Porque puede ganar el presidente, pero todo depende de cómo queden conformadas las cámaras para la aprobación desaprobación de proyectos”.

Finalmente e independiente de quien salga electo, lo importante para los mercados en EE.UU. es que haya un presidente y sea designado rápidamente. De esta forma, acabará en cierta forma la incertidumbre que es lo que finalmente genera la volatilidad.

¿El dato que faltaba? PIB de China creció 6,4% en el primer trimestre

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La economía de China creció un 6,4% entre enero y marzo respecto del mismo período del año 2018, dato que superó las expectativas del mercado, puesto que los analistas esperaban que el crecimiento se desacelerará levemente a 6,3% en el primer trimestre, lo que no sucedió.

Pero ¿por qué es tan importante este dato económico?

Chile es un país económicamente dependiente de China.

Cerca del 30% de nuestras exportaciones son dirigidas al gigante asiático, por lo tanto conocer esta cifra es clave para saber cómo continúa la historia económica futura para nuestro país y el mundo.

Y al parecer el país lo tiene claro. Pues no es coincidencia que hoy el Presidente Sebastián Piñera inicie una visita a China –a la cual EE.UU. solicitó a Chile no asistir- y que los chilenos evalúen positivamente seguir estrechando los vínculos económicos con el gigante asiático en la última encuesta Plaza Pública de Cadem.

De acuerdo al sondeo, un 51% cree que a Chile le conviene profundizar sus relaciones comerciales con China frente a un 25% que piensa que sería más beneficioso hacerlo con Estados Unidos. Mientras que un 15% respondió que considera que ambas naciones le convendrían por igual económicamente.

Arturo Curtze, Analista Senior del área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora, señala que “si bien el primer socio comercial de Chile es China, alrededor de un 70% de las exportaciones a ese país son de cobre, sin embargo, lo que se exporta a Estados Unidos es mucho más diversificado, destacando industria acuícola, agrícola e industrial”.

El contexto: la guerra comercial y su verdadero trasfondo

Con todo, lo cierto es que detrás de cada cifra hay un contexto comercial en alerta, y esta es la guerra comercial, que más allá del concreto aumento de aranceles que impone EE.UU. a China es el verdadero trasfondo de esta guerra: la disputa por la hegemonía económica mundial.

“La guerra comercial está situada en el contexto de la sostenida fortaleza económica china, la creciente influencia internacional y la búsqueda agresiva de los dos países por los avances tecnológicos que definirán su capacidad estratégica y militar en los próximos años. En otras palabras, esta guerra puede considerarse como una escaramuza inicial, bajo el contexto de una compleja y extensa rivalidad como tal, lo que hace imposible predecir un resultado probable en este punto”, señaló Curtze a El Mercurio Inversiones.

Y agrega “Con estas consideraciones, la posibilidad de llegar a un acuerdo está muy lejos, si el propósito de China es el dominio económico, político, tecnológico y, cultural global. Esto, no la guerra comercial, es la verdadera historia”.

Si te interesa este tema revisa la columna de opinión en El Mercurio Inversiones aquí

 

Guerra comercial EE.UU. y China: ¿hay realmente un avance optimista?

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¿Hay avances resolutivos en esta guerra comercial entre Estados Unidos y China?

Han pasado más de cuatro meses desde que acordaron una tregua comercial en pos de arreglar sus diferencias y terminar con la disputa arancelaria que se ha convertido en la principal amenaza del crecimiento global.

Pero desde la Cámara de Comercio de EE.UU. señalaron que las negociaciones van muy avanzadas.

“Estamos llegando a la fase final del juego”, indicó Myron Brilliant, vicepresidente ejecutivo de Asuntos Internacionales de la Cámara de Comercio de EE.UU. al Financial Times.

A ello añadió que “el 90% del acuerdo está hecho, pero el último 10% es la parte más difícil, la más complicada y requerirá concesiones por las dos partes”.

El peso chileno, el que más subió

Esto generó optimismo en los mercados, lo que impulsó la mayoría de las divisas de mercados emergentes respecto del dólar.

El peso chileno fue la que más subió la semana pasada, con un incremento de 0,99%. Por su parte, el real brasileño y el peso argentino cayeron 0,45% y 0,29% frente a la moneda estadounidense, respectivamente.

El cobre, en tanto, también se vio afectado por la noticia y subió 0,81% hasta los US$ 2,94 por libra. Pese a que el metal rojo ha estado volátil en sus variaciones diarias, en lo que va de 2019 avanza 8,68%.

¿Hay realmente un avance optimista?

A pesar de esto, Arturo Curtze, Analista Senior de nuestra consultora no comparte el mayor optimismo sobre las negociaciones entre Estados Unidos y China, en términos generales.

¿Los motivos?

“Principalmente porque Estados Unidos debería mantener los actuales aranceles (lo que por sí es restrictivo), por la simple razón de que Estados Unidos necesita esos mayores ingresos para financiar su creciente déficit fiscal (reforma tributaria del 2018 fue hecha para un crecimiento de la economía de Estados Unidos del 3,0%, luego si crece menos, tal como lo está anticipando la FED, su déficit va a crecer). Segundo, si se alcanza algún tipo de acuerdo, Estados Unidos le impondría a China cuotas de compra en ciertos productos como agropecuarios (Soja y carne porcina) y energéticos (petróleo y gas), lo que sería muy bueno para Estados Unidos, pero malo para otras naciones, como por ejemplo Brasil y Argentina que venden soja a China o a Australia que le vende carne de cerdo y bovina a China”.

Con todo, las conversaciones para alcanzar un acuerdo entre las dos principales potencias continúan, ya que el viceprimer ministro chino, Liu He, tiene previsto reunirse con los negociadores de EE.UU.

Guerra comercial: Señales de avance en las negociaciones entre EE.UU. y China

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  • Guerra comercial: Señales de avance en las negociaciones entre EE.UU. y China

¿Terminará en buenos términos la guerra comercial entre EE.UU y China? Todo indica que si, tras las últimas conversaciones entre ambos países, y el optimismo comienza a verse reflejado nuevamente en algunos mercados.

El presidente estadounidense, Donald Trump, anunció el “retraso” de la subida de los aranceles prevista el 1 de marzo a centenares de importadores chinos ante los “sustanciales avances” alcanzados durante la ronda de negociación comercial celebrada en Washington.

“Como resultado de estas conversaciones productivas, estaré retrasando la subida de los aranceles ahora previstos para el 1 de marzo”, anunció Trump en un mensaje en su cuenta de Twitter, en una señal del acercamiento de las posiciones entre Beijing y Washington para rebajar la guerra comercial entre ambos países.

El plazo marcado por el propio mandatario suponía aumentar los aranceles impuestos a productos chinos valorados en US$ 200.000 millones del 10% al 25%.

“Estoy encantado de informar que EEUU ha logrado sustanciales avances en nuestras conversaciones comerciales con China en importantes temas estructurales incluida la protección de la propiedad intelectual, transferencia de tecnología, agricultura, servicios y divisas, entre otros asuntos”, explicó.

Asimismo, Trump indicó que “si ambas partes logran progresos adicionales” se “planeará” una cumbre con el presidente chino Xi Jinping para “concluir el acuerdo”. “Un muy buen fin de semana para EEUU y China”, concluyó.

La guerra comercial entre las dos mayores economías mundiales, desatada por el agresivo proteccionismo del presidente estadounidense, ha generado inquietud y volatilidad en los mercados financieros internacionales.

Tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como el Banco Mundial (BM) han rebajado sus previsiones de crecimiento económico global como consecuencia de las tensiones comerciales entre Washington y Beijing.

¿Cómo será el desempeño de la bolsa chilena este año?

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  • ¿Cómo será el desempeño de la bolsa chilena este año?

El alza de tasas en Estados Unidos, la guerra comercial, la crisis en Argentina, el deterioro de Brasil y la aventura populista italiana han sido claves en el mal año de las bolsas en el mundo, incluida la chilena.

A nivel local, el retail , que representa el 13% del IPSA, ha vivido su propia historia, en medio de un duro escenario de ventas y la creciente amenaza de Amazon.

No obstante, las corredoras vuelven a hacer su ejercicio anual de entregar sus proyecciones para el período 2019.

Algunas incluso proyectando al accionario local sobre los 6.100 puntos lo que para, Arturo Curtze, Analista de Inversiones de nuestra Consultora, es un análisis que no está incorporando la incertidumbre por la guerra comercial y la desaceleración de la economía China (que demanda el 50% de consumo mundial de Cobre).

Según lo anterior, estima que existe un escenario en donde el IPSA terminaría el año en 4.300 puntos si se sigue determinado el crecimiento del mundo y en especial de China o tenemos un escenario en donde las tasas de interés continúan subiendo.

Y argumenta, “plantear que el IPSA va a subir 6.100 puntos este año necesariamente se tiene que relacionar con un escenario donde EE.UU. llega a acuerdo con China, no solo en limitar mayores aranceles, sino que además deberían deshacer los aranceles que ya se han impuesto  lo que es muy difícil que suceda. Sin embargo, el escenario de los 6.100 no considera, por ejemplo, un Brexit sin acuerdo, lo que seria caótico, no solo para Gran Bretaña, sino que también para Europa que hoy es el mayor socio comercial de China, y por lo tanto si la zona euro crece menos, también debería afectar el crecimiento chino”.

“Hoy en día estamos en inconsistencia porque los analistas fundamentales están diciendo que el IPSA va a cerrar en 6.100 puntos, en circunstancias en que comercio mundial se está desacelerando, China se está desacelerando mucho más rápido de lo que se esperaba”. Por eso, el experto asegura, que no es raro ver lo que pasó la semana pasada con la acción de Apple. “Ni siquiera este gigante de la industria, con una posición dominante en China fue capaz de anticipar la fuerte desaceleración de ese país”.

Proyecciones para el cobre

“Entonces por ninguna parte calza que el cobre esté en USD 2,60 y el IPSA en 6100 puntos, esa ecuación no da por ninguna parte, porque para que tu puedas sostener un precio del IPSA en 6.100 puntos el cobre tiene que estar, al menos sobre USD 3,2 la libra e inciso más arriba que eso, del orden de USD3,50 la libra”, dice Curtze.

Y agrega que “si bien las perceptivas del precio del cobre se ven limitadas, mientras no se resuelva el tema comercial entre Estados Unidos y China, las proyecciones de largo plazo siguen siendo optimistas, básicamente porque se vería beneficiado por la urbanización, por ejemplo, que intenta implementar el primer ministro Indio”.

El experto concuerda con los analistas que proyectan para el primer semestre del 2019, el cobre en USD 2,80 la libra. “Porque nadie se va a arriesgar a comprar cobre sabiendo que está el conflicto entre EE.UU.y China”, asegura.

Finalmente, el analista reconoce que de alcanzar algún tipo de acuerdo entre Estados Unidos y China, eso significaría una inyección de confianza  para los inversionistas,  lo que se debería traducir en una recuperación del IPSA, pero aún así, no es tan claro que el índice pueda alcanzar los 6.100 puntos durante el 2019

Tregua en guerra comercial entre EE.UU. y China: dólar cae en Chile y el mundo

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  • Tregua en guerra comercial entre EE.UU. y China: dólar cae en Chile y el mundo

En $3,8 bajó el dólar este lunes en comparación con el valor registrado el viernes, luego del acuerdo alcanzado entre los presidentes Donald Trump, de los Estados Unidos, y Xi Jinping, de China.

Fue este sábado cuando ambos mandatarios acordaron no imponer nuevos aranceles para sus productos a partir del 1 de enero, durante una cena celebrada en Buenos Aires, Argentina, al margen de la cumbre del G20.

Al término de la jornada de este lunes, el dólar se avaluaba en $669 en Chile, pero su baja fue transversal en todo el mundo. Sólo dos monedas de entre las emergentes (la rupia india y la lira turca) se depreciaron en este escenario, bajando 1,24% y 0,18% respectivamente.

Según explica Pulso, este comportamiento se debe al clima de confianza entre los inversionistas tras el acuerdo, que se vieron motivados a invertir en divisas más riesgosas que el dólar, y a que el PMI (Índice de Gestores de Compras por su sigla en inglés) manufacturero de China superó las expectativas del mercado.

Sin embargo, para Arturo Curtze, Analista Senior del Área de Inversiones de nuestra Consultora, “el acuerdo entre Trump y China, ha estado perdiendo fuerza ya que muchos analistas ven poco probable que se alcance un acuerdo en los temas planteados por Trump (mayores compras chinas a productos agrarios norteamericanos y reformas estructurales)”.

El cobre, en tanto, subió un 1,64% en la Bolsa de Metales de Londres, alcanzando los US$2,82, y el Dollar Index bajó en un 0,17%.

Elecciones legislativas en EE.UU.: efectos en el dólar y la guerra comercial

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  • Elecciones legislativas en EE.UU.: efectos en el dólar y la guerra comercial

Mañana martes 6 de noviembre se realizarán las denominadas elecciones de medio término en Estados Unidos donde se elige la totalidad de los miembros de la cámara de representantes (un total de 435), y un tercio del senado (35 exactamente).

El resultado, que algunos interpretarán como una especie de «referéndum» sobre la presidencia de Donald Trump y los republicanos, servirá para moldear el futuro panorama político del país, donde el Partido Republicano (GOP) tiene el control de ambas cámaras desde hace cuatro años.

¿Qué importancia particular tienen estos comicios?

“Dependiendo de cuán bien parados salgan los demócratas, el partido podría limitar la agenda legislativa republicana en el Congreso, obtener nuevas plataformas para investigar a la administración Trump, o aumentar su capacidad para bloquear a los nominados por el presidente para puestos gubernamentales, algo que depende del Senado. Por otro lado, si los demócratas no consiguen obtener la mayoría en ninguna de las cámaras, los más conservadores dentro del GOP estarían en capacidad de revitalizar su agenda para los próximos años”, como por ejemplo implementar la reforma tributaria 2.0,  explica Arturo Curtze, Analista Senior de nuestra Consultora.

Producto de lo anterior se abre una suerte de especulación con respecto del resultado de estas elecciones y sus implicancias sobre el mercado de capitales, tanto norteamericano como global.

Los posibles escenarios y sus consecuencias podrían ser las siguientes:

1)    Si los republicanos mantienen las dos cámaras, vemos una recuperación de la bolsa norteamericana y fortalecimiento del dólar (depreciación del peso chileno por sobre $700).

2)   Si los republicanos pierden la mayoría en ambas cámaras vemos una recuperación en los mercados emergentes por sobre el norteamericano (disminuye las presiones sobre la guerra comercial lo que impulsaría a la bolsa china al alza), lo que también apreciaría al peso chileno.

3)   Si los demócratas ganan la cámara de representantes, también tendría un efecto positivo sobre los mercados emergentes (aunque menor que en la segunda alternativa), sin embargo, vemos que en esta alternativa aumentaría aún más la volatilidad de los mercados.

Inversionistas se mantienen alerta ante las tensiones geopolíticas

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  • Inversionistas se mantienen alerta ante las tensiones geopolíticas

Las tensiones geopolíticas mantienen a los inversionistas alertas.  Esto frente a las recientes acciones militares en Siria, que ha provocado que los mercados se resientan y el chileno no es la excepción.

Así la bolsa chilena reaccionó con una leve caída la semana pasada con bajos montos, en medio de la cautela de los inversores. A la tensión en medio oriente se debe sumar las ventas puntuales por tomas de ganancias tras el reciente repunte del mercado.

El índice IPSA, que agrupa a las 40 acciones líderes de la Bolsa de Santiago, cedió un 0,32%, bajando a 5.613,14 puntos, tras haber acumulado un alza del 1,6% la semana anterior.

Los inversores siguen de cerca eventuales consecuencias al ataque liderado por fuerzas estadounidenses en Siria el fin de semana, pese a que han disminuido las preocupaciones de una represalia de Rusia.

Las perdedoras

Entre las perdedoras a nivel local destacaron las acciones de la operadora de centros comerciales Parque Arauco, que bajaron un 1,96%, a $1.876, mientras que los títulos del grupo minero CAP retrocedieron un 1,67%, a $6.847,70. El monto negociado en acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago alcanzó el equivalente de unos US$70 millones de dólares, bastante por debajo del promedio diario reciente.

BofA: guerra comercial es “sensacionalista”, pero 2018 estará marcado por la volatilidad

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  • BofA: guerra comercial es “sensacionalista”, pero 2018 estará marcado por la volatilidad

Los temores a una guerra comercial entre Estados Unidos y China han aumentado la incertidumbre de los inversionistas globales, lo que ha repercutido en el desempeño de las bolsas. Sin embargo, desde Bank of America Merrill Lynch (BofA Merrill), creen que, a menos de que el conflicto escale a niveles inconmensurables y se tomen medidas concretas firmadas en documentos, esta guerra en potencia es, por sobre todo, mediática.

“La guerra mundial es hoy un tema de los medios, es sensacionalismo que genera volatilidad en el corto plazo. No deja de tener importancia, pero en EEUU, más que el comercio exterior, el fuerte es el consumo interno (…)”, comentó el director de Debt Capital Markets de la institución, Gonzalo Isaacs. En su rubro, el de la deuda, ven con más preocupación la subida de tasas -que aún están bajas a nivel global-, que los efectos de esta guerra arancelaria. Isaacs añade que, eso sí “la volatilidad lleva a la incertidumbre, lo que deriva en inversiones más conservadoras”.

En ese sentido, desde BofA advierten que la volatilidad de los mercados, especialmente los emergentes, seguirá siendo la tónica de 2018.

¿Qué pasaría si eventualmente el conflicto aumenta?

En el marco de la tensión arancelaria internacional, McArthur sostuvo que si esto escalara, eventualmente, en Latinoamérica, podría haber reacciones en el mercado de los commodities -Chile y Perú para la minería-, además de producirse un impacto en el acero para el caso de la industria manufacturera y automotriz en México.

Una posible reacción a este escenario de volatilidad -a largo plazo-, es que las inversiones se muevan hacia la renta fija.

En cuanto a dónde enfocar los capitales, los representantes recomiendan tener un mix de inversiones para este año y, en general, ven con altas expectativas a Latinoamérica, con foco en Argentina y Chile.

Fuente: El Mercurio