Mercado Internacional
El reciente fortalecimiento de los datos de actividad económica en Estados Unidos ha alejado la posibilidad de que la Reserva Federal detenga su política de aumento de las tasas de interés, la cual ya ha subido un 0,25% en febrero.
Con esto, la fortaleza de los datos de actividad económica norteamericana nos han ido alejando de la tesis de los bancos de inversiones y producto de ellos los activos financieros han aumentado su volatilidad.
Esto ha afectado a las tasas de interés, commodities y monedas, pero con un efecto menor en la renta variable, la cual ha corregido un 4,5% desde su último máximo.
Por su parte, el índice del dólar DXY ha subido un 4,5%, mientras que el precio del barril de petróleo WTI ha caído un 8%, situándose en US$75, y la tasa corta estadounidense ha subido del 4,0% al 4,8%.
Mercado Local
En el ámbito local, esto ha generado un alza en el tipo de cambio, pasando de $775 a los niveles actuales en torno a $830.
Esta recuperación tendría un primer techo en $840, y dependerá de la fortaleza o debilidad internacional del dólar norteamericano. En este sentido, es posible que se observe una recuperación mayor o una nueva corrección de tendencia, la cual tendría un soporte en torno a los $800.
Finalmente, el alza en el precio del dólar, así como las expectativas inflacionarias, han mantenido la curva de rendimiento de la tasa de interés local en la parte corto plazo, es decir, a un plazo no mayor a 1,50 años.
En el plazo superior a este, se ve una alta probabilidad de pérdida de capital, lo que ha traducido en rentabilidades negativas para los fondos mutuos de renta fija locales con una duración por sobre los 2,5 años.