Esperando que tengas una excelente semana, es un placer compartir nuestro análisis semanal, donde exploramos las principales variables económicas y ofrecemos perspectivas de inversión adaptadas a las tendencias actuales.
Después de un período de extensión en la duración de la cartera de renta fija internacional, sugerimos una reorientación hacia posiciones más cortas. Esta recomendación surge por dos motivos principales: primero, el excepcional retorno observado durante el último trimestre de 2023, que evitó rendimientos negativos, tanto en la renta fija local como internacional. Segundo, en respuesta a la creciente tensión geopolítica en Medio Oriente, que podría desencadenar un aumento en los precios del petróleo y los costos de transporte marítimo, influyendo en la convergencia de la inflación norteamericana y global.
El índice mundial de precios de contenedores de transporte marítimo de FBX ha experimentado un aumento significativo, pasando de 1341 a 2519, influenciado por los sucesos en el mar Rojo y el canal de Suez, una ruta crítica para el comercio mundial. La correlación entre este índice y la inflación YoY norteamericana es evidente y preocupante, ya que la reciente recuperación del índice de contenedores podría retrasar el ajuste de la inflación en Estados Unidos.
El índice de renta variable norteamericano S&P500 ha alcanzado máximos históricos. Considerando el probable impacto contractivo de la subida de tasas de interés sobre la economía, creemos que los niveles actuales del mercado de renta variable norteamericano representan una oportunidad ideal para reducir la exposición en este tipo de instrumento financiero. Un gráfico adjunto muestra la evolución de la relación Precio/Utilidad desde 2021, resaltando las tendencias actuales.
En cuanto a los fondos de renta fija internacional, aconsejamos orientarse hacia fondos de plazos menores a un año, como el fondo BGF US Dollar Reserve A2 o alternativas similares disponibles en la plataforma internacional. Respecto a los fondos de renta fija locales, la publicación del IPC de diciembre sugiere un posible descenso en las tasas de interés locales, lo que podría propiciar una revalorización de la renta fija local y un momento oportuno para capitalizar las ganancias de nuestras recomendaciones previas.
Agradecemos su confianza en Alfredo Cruz y Cía y nos mantenemos a su disposición para cualquier consulta o aclaración adicional.
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